La empresa detrás de los modelos GLM acaba de recaudar 5 mil millones de dólares en un día

Z.AI, el laboratorio chino anteriormente llamado Zhipu y fabricante de la familia de modelos GLM, recaudó el lunes unos 5.000 millones de dólares en una sola acción coordinada. Unos 2.000 millones provinieron de la colocación de 21,97 millones de nuevas acciones a 714 dólares de Hong Kong cada una, aproximadamente un diez por ciento por debajo del cierre del viernes, que es el descuento que se ofrece cuando se quiere el dinero rápidamente. Los otros 3.000 millones provinieron de bonos convertibles con vencimiento en septiembre de 2027.

Esos bonos valen una frase de traducción. Un bono convertible es un préstamo que el prestamista puede canjear posteriormente por acciones en lugar de pedir la devolución del dinero. Estas no pagan ningún interés y su precio tenía un rendimiento de entre -0,5 por ciento y cero, lo que significa que los compradores aceptan un poco menos de lo que aportaron, en términos de efectivo, a cambio del derecho a convertir a 892,50 dólares de Hong Kong, alrededor de un 25 por ciento más de lo que acaban de pagar los compradores de acciones. En términos sencillos: los inversores renunciaron por completo a los intereses porque esperan que el precio de las acciones suba más que eso. La compañía dice que alrededor del 60 por ciento de las ganancias se destina a la investigación de la próxima generación de modelos básicos GLM más las computadoras de capacitación e inferencia que requiere, el 15 por ciento a expansión y posibles adquisiciones, y el 25 por ciento a capital de trabajo general. Se trata del segundo gran aumento de Z.AI en dos meses.

¿Qué hay detrás de esto?

GLM es más importante para las personas fuera de China que la mayoría de las familias de modelos chinos, porque Z.AI ha lanzado constantemente versiones de peso abierto, modelos cuyos archivos puede descargar y ejecutar usted mismo. Junto con DeepSeek, Qwen y Kimi, eso ha hecho que el extremo abierto del mercado sea en gran medida un asunto chino, lo que a su vez es la razón por la que un desarrollador europeo que quiere un modelo capaz sin una clave API estadounidense generalmente termina usando pesos chinos. Así que un fondo de guerra destinado a la próxima generación de GLM no es una historia lejana. El aumento también dice algo sobre dónde se ubica el costo: el 60 por ciento de los 5 mil millones de dólares destinados a modelos y máquinas para entrenarlos es un recordatorio de que la parte cara de la IA no son las ideas, sino la electricidad y el hardware.

Qué significa esto para ti: Nada hoy, y posiblemente algo concreto dentro de unos meses, en forma de otro modelo descargable gratuito que sea mejor que el anterior. Si usted o su empresa ejecutan modelos localmente, o utilizan un proveedor de alojamiento que ofrezca pesos abiertos, este es el canal que mantiene viva y económica esa opción. Una advertencia sincera a tener en cuenta: los pesos abiertos y la empresa abierta son cosas diferentes. Puede inspeccionar el modelo que descarga, pero no puede inspeccionar en qué fue entrenado, y el lugar donde se ubica el laboratorio determina a qué reglas responde. Para trabajos delicados, juzgue los pesos según sus propias pruebas y no según la etiqueta.

Fuentes

• TechNode: Z.ai completa una financiación de alrededor de 5 mil millones de dólares para modelos GLM de próxima generación
• Bamboo Works: Z.AI recaudará 5 mil millones de dólares mediante colocación de acciones y bonos convertibles
• TechNode Global: Z.AI planea alrededor de $5 mil millones en financiamiento de acciones y bonos