Un fonds spéculatif dédié à l’IA annonçait 439 % de rendement, puis a presque tout vendu quelques jours plus tard
Après des appels de marge, Situational Awareness, le fonds de Leopold Aschenbrenner, a dû céder son portefeuille coté à Citadel. Sa thèse sur l’essor de l’IA n’était pas forcément fausse ; l’argent emprunté l’était.
Le fonds Situational Awareness de Leopold Aschenbrenner a vendu presque tout son portefeuille d’actions cotées à Citadel, dirigé par Ken Griffin, après de lourdes pertes. Vendredi dernier encore, selon le Financial Times, Aschenbrenner annonçait 439 % de rendement au premier semestre et sollicitait de nouveaux capitaux avant le 1er août. Quelques jours plus tard, la chute des actions liées à l’IA et les appels de marge bancaires ont imposé une vente d’urgence.
Le fonds avait culminé à 45 milliards de dollars d’actifs avec huit employés, dont quatre investisseurs. Aschenbrenner a environ 25 ans. Passé par le FTX Future Fund début 2022, qu’il a quitté avant son effondrement, il a rejoint l’équipe Superalignment d’OpenAI en 2023 puis été licencié en avril 2024 pour une fuite présumée, qu’il conteste. Son essai de 2024 « Situational Awareness », annonçant une progression extrêmement rapide de l’IA, a donné son nom et sa thèse au fonds. Il conserve ses participations privées, notamment dans Anthropic.
La thèse prévoyait que l’IA exigerait un immense déploiement de puces, mémoire, centres de données et énergie. Ce déploiement a bien lieu. C’est le financement qui a cédé. L’argent emprunté amplifiait les paris ; quand des actions comme SK Hynix ont chuté et que les prêteurs ont exigé davantage de garanties, il a fallu vendre immédiatement. Un pari baissier sur des éditeurs comme Adobe a aussi échoué. Certaines actions cédées de force ont ensuite rebondi.
Ce qui se joue. L’effet de levier transforme « trop tôt » en « faux ». Avec votre argent, vous pouvez attendre après une baisse ; avec celui d’un prêteur, c’est lui qui fixe le délai, généralement trop court. Autre distinction coûteuse : « l’IA transforme l’économie » et « les actions IA monteront ce trimestre » ne sont pas la même affirmation. Les investisseurs demandent désormais quand les centaines de milliards d’infrastructures rapporteront. C’est ce scepticisme, non un changement technologique, qui a déplacé les cours.
Ce que cela signifie pour vous : Rien directement, sauf si vous investissez dans ce fonds. L’histoire ne dit pas si l’IA s’améliore ou se dégrade. Elle montre que l’économie de l’IA entre dans une phase où prédictions assurées et marchés divergent. Devant une variation d’action liée à l’IA, demandez-vous si elle renseigne sur la technologie ou sur le financement : le plus souvent, c’est le second. Pour être clair, ceci est un article, pas un conseil d’investissement.
Sources
Sources: https://www.cnbc.com/2026/07/30/leopold-aschenbrenners-hedge-fund-is-facing-steep-ai-losses.html
OpenAI et Anthropic se disputent autour d’un benchmark, et le débat est plus instructif que les scores
GPT-5.6 Sol a obtenu 7,8 % sur ARC-AGI-3 avec le dispositif officiel, contre 38,3 % avec celui d’OpenAI. Cet écart montre pourquoi les résultats des benchmarks sont si difficiles à comparer.
