Une start-up de puces a doublé sa valeur en un mois en étant délibérément inflexible

Etched, une entreprise de puces électroniques de San Jose, a annoncé mardi avoir levé 700 millions de dollars pour une valorisation de 21 milliards. Le cycle a été mené par Jane Street, la société commerciale qui est également le premier client d’Etched et qui a pris livraison de son premier rack de matériel le mois dernier. Kleiner Perkins, Sequoia, a16z, Peter Thiel, BCV et Blackstone ont tous participé. La société affirme avoir signé plus d’un milliard de dollars de contrats clients avec des sociétés d’IA et des fournisseurs de cloud.

Les chiffres évoluent assez vite pour mériter d’être présentés dans l’ordre. Etched était valorisé 5 milliards de dollars en décembre. Elle a levé une levée de fonds de 300 millions de dollars à 10,3 milliards en juillet. Quatre semaines plus tard, il est à 21 milliards. Deux éléments technologiques portent le ton : l’inférence basse tension, qui, selon la société, intègre davantage de calculs dans le même budget d’alimentation, et la mémoire à l’échelle du cluster, une conception de mémoire hybride qui regroupe la mémoire sur un cluster entier de puces au lieu de garder chaque puce seule.

Voici l’idée ci-dessous, en termes simples. Un processeur graphique du type vendu par Nvidia est une machine à usage général : il exécutera n’importe quel modèle que vous lui lancerez, l’architecture de cette année et celle de l’année prochaine. Etched construit un ASIC, une puce spécifique à une application, et a câblé une conception spécifique, le transformateur, directement dans le silicium. Chaque modèle dont vous avez entendu parler, de GPT à Claude en passant par Gemini, est un transformateur. En renonçant à la possibilité de faire fonctionner autre chose, vous pouvez supprimer d’énormes quantités de machines à usage général et aller beaucoup plus vite et beaucoup moins cher sur la seule chose qui compte. Le pari n’est pas subtil : c’est que les transformateurs seront toujours ceux que tout le monde utilise dans cinq ans. Si une architecture véritablement différente l’emporte, les puces deviennent des presse-papiers coûteux.

Il convient de noter ce que les investisseurs achètent réellement. L’inférence, c’est-à-dire le coût de fonctionnement d’un modèle pour répondre à votre question, est progressivement devenue la dépense dominante dans ce secteur, plus importante que la formation de toute personne ayant de vrais utilisateurs. Chaque centime a permis de réduire un million de jetons sur des milliards de requêtes. C’est pourquoi les capitaux s’accumulent spécifiquement dans le silicium d’inférence, et pourquoi un investisseur principal qui est également le premier client est un signal significatif plutôt qu’un conflit : Jane Street a mis le rack en production avant de signer le chèque.

Ce que cela signifie pour vous : vous n’en achèterez jamais un, et rien dans vos outils ne change cette semaine. Cela explique une tendance que vous avez déjà ressentie, à savoir que le prix de l’utilisation de l’IA ne cesse de baisser tandis que les modèles ne cessent de s’améliorer. Ce n’est pas de la générosité, c’est une concurrence matérielle qui se fraye un chemin jusqu’au projet de loi. Au cours des deux prochaines années, attendez-vous à ce que le segment bon marché du marché des modèles redevienne sensiblement plus rapide et moins cher. Attendez-vous à ce que le marketing qui l’entoure soit considérablement plus bruyant que les puces réellement livrées.

##Sources

• TechCrunch : La valorisation d’Etched double pour atteindre 21 milliards de dollars en un mois
• GlobeNewswire : Etched lève 700 millions pour une valorisation de 21 milliards et achève la première livraison client à Jane Street
• Dealroom : Etched atteint une valorisation de 21B avec 700M de série D dirigée par Jane Street