La maggior parte delle entrate derivanti dall'intelligenza artificiale di Microsoft derivano semplicemente da OpenAI che paga Microsoft

Microsoft ha rivelato in un documento questa settimana di aver registrato entrate per 24,1 miliardi di dollari da OpenAI durante l’anno fiscale terminato a giugno. La lettura dei numeri da parte di Bloomberg è che OpenAI rappresenta più della metà, e forse circa il 70%, dell’intero business AI di Microsoft. La documentazione mostra anche 6 miliardi di dollari di crediti verso OpenAI al 30 giugno, ovvero denaro fatturato ma non ancora pagato.

La cifra di 24,1 miliardi non è una cosa. Raggruppa i pagamenti per la capacità di cloud computing, i contributi ai costi di sviluppo del modello e la quota di Microsoft delle entrate di OpenAI nell’ambito del loro accordo di partnership. Arriva mentre Microsoft sta visibilmente cercando di ridurre la propria dipendenza da quell’unico rapporto: ha investito in Anthropic e ha lanciato i propri modelli MAI.

Cosa sta realmente succedendo qui

C’è uno schema in questo ciclo dell’intelligenza artificiale che vale la pena menzionare, perché spiega molti dei numeri molto grandi che vedi nei titoli. Il denaro si muove in un ciclo. Un laboratorio di intelligenza artificiale raccoglie capitali, ne spende la maggior parte noleggiando computer da un fornitore di servizi cloud e tale spesa si presenta come entrate AI del fornitore di servizi cloud, che supporta la valutazione del fornitore di servizi cloud, che aiuta a finanziare ulteriori investimenti nel laboratorio. Niente di tutto ciò è improprio e il calcolo è reale e veramente costoso. Ma le “entrate derivanti dall’intelligenza artificiale” come voce pubblicitaria significano qualcosa di diverso quando la maggior parte è costituita da un singolo cliente.

Per chiunque cerchi di giudicare quanto sia effettivamente grande l’intelligenza artificiale come business, la domanda utile è quante entrate provengono dai clienti ordinari che acquistano prodotti ordinari, rispetto ai laboratori che si pagano a vicenda. Questo documento è una delle prime volte in cui un’azienda di quelle dimensioni ha fornito dettagli sufficienti per eseguire tale calcolo dall’esterno, motivo per cui gli analisti si sono avventati su di esso. I 6 miliardi di crediti sono l’altro dettaglio notato, poiché significa che una parte significativa di tali entrate viene riconosciuta ma non ancora incassata.

Il contrappunto è semplice: OpenAI è un cliente molto grande con esigenze di calcolo molto grandi, la concentrazione in un mercato giovane è normale e le entrate di Microsoft relative all’intelligenza artificiale non OpenAI ammontano ancora a diversi miliardi di dollari in termini assoluti. Questa è una spia di allarme, non un incendio.

Cosa significa per te: per l’uso quotidiano di Copilot o ChatGPT, niente di niente. Il valore qui è come aiuto alla lettura. La prossima volta che vedi un’azienda annunciare un’enorme cifra di entrate derivanti dall’intelligenza artificiale, è giusto chiedersi chi lo sta pagando e se quel cliente è esso stesso finanziato dall’azienda annunciante o dai suoi investitori. Quella domanda taglia una quantità sorprendente di rumore. Se prendi decisioni di acquisto, tieni presente anche che Microsoft sta coprendo le proprie scommesse su OpenAI, Anthropic e modelli interni, che è una posizione ragionevole da copiare.

Fonti

• Le vendite di intelligenza artificiale di Microsoft provengono principalmente da OpenAI, Disclosures Show, Bloomberg
• Comunicato stampa del quarto trimestre dell’anno fiscale 26, Relazioni con gli investitori Microsoft
• I documenti di Microsoft suggeriscono che OpenAI rappresentava la maggior parte delle vendite di AI, TipRanks