Quién es quién: Black Forest Labs, el laboratorio alemán que está detrás de Photoshop y Canva
Nació en una ciudad universitaria del sur de Alemania en agosto de 2024, tiene alrededor de cien empleados y sus modelos generan imágenes dentro de Adobe, Canva y Picsart. Así surgió Black Forest Labs, esta es su estructura de propiedad, su forma de ganar dinero y los riesgos a los que se enfrenta.
Ficha rápida (datos a 26 de julio de 2026)
- Fundación: agosto de 2024, en Friburgo de Brisgovia (Alemania), con una segunda sede en San Francisco
- Plantilla: la empresa habla de un equipo de 100 personas; los registros empresariales situaban la cifra en torno a 107 en mayo de 2026
- Producto principal: la familia FLUX de modelos de imagen, vídeo y acción
- Financiación total: más de 450 millones de dólares
- Última valoración: 3.250 millones de dólares, en diciembre de 2025
- Principales inversores: Andreessen Horowitz, AMP, Salesforce Ventures, Nvidia, General Catalyst, Adobe Ventures, Figma Ventures, Canva y T.Capital, el fondo de Deutsche Telekom
- Ingresos: unos 96 millones de dólares anualizados en agosto de 2025, según una estimación de la firma de análisis Sacra. La empresa no publica cifras
- Consejero delegado: Robin Rombach
- Disponible en la UE: sí, mediante su propia interfaz y Microsoft Azure, con capacidad de computación en Fráncfort
Si alguna vez has usado el relleno generativo de Adobe Photoshop, creado algo en Canva o pedido una imagen al asistente de Mistral, es bastante posible que el trabajo lo haya hecho un modelo procedente de Friburgo de Brisgovia. No de Silicon Valley, sino de una ciudad universitaria de 230.000 habitantes a las puertas de la Selva Negra, más cerca de Basilea que de Berlín.
Black Forest Labs cumple dos años este mes. Su plantilla tiene el tamaño de una cadena mediana de clínicas dentales, pero la empresa está valorada en 3.250 millones de dólares. Es la compañía alemana más valiosa dedicada a los medios generativos, aunque ya no ocupa el primer puesto entre las empresas de IA del país: el 13 de julio de 2026, la firma muniquesa de software de defensa Helsing captó 1.800 millones de dólares con una valoración de 18.000 millones.
Pese a ello, casi nadie fuera del sector sabe nombrar a Black Forest Labs. Esa distancia entre influencia y notoriedad es precisamente lo interesante, y responde a una decisión consciente: la empresa vende a otras empresas que sí conoce todo el mundo.
De dónde salió
La historia comienza con una marcha.
En marzo de 2024, varios de los principales investigadores que habían creado Stable Diffusion abandonaron Stability AI. La compañía británica había convertido la generación de imágenes en un fenómeno de masas y, según numerosos medios, atravesaba entonces dificultades financieras. Entre quienes se marcharon estaban Robin Rombach, Andreas Blattmann, Patrick Esser y Dominik Lorenz. Su colaboración venía de mucho antes: en la Universidad LMU de Múnich habían investigado la difusión latente, la técnica que abarató la generación de imágenes de alta calidad hasta hacer posible ejecutarla en tarjetas gráficas corrientes.
Este último punto explica todo lo que vino después. La difusión latente no se limitó a producir imágenes mejores; hizo asequible el proceso entero. Antes, generar una imagen decente exigía capacidad informática industrial. Después, bastaba con un ordenador para videojuegos.
Cinco meses más tarde, en agosto de 2024, el equipo presentó Black Forest Labs junto con una ronda semilla de 31 millones de dólares, el primer capital externo que recibe una empresa, liderada por Andreessen Horowitz. La lista de inversores particulares deja ver la red de contactos: Garry Tan, de Y Combinator; Brendan Iribe, de Oculus; el agente de Hollywood Michael Ovitz; y Timo Aila, del área de investigación de Nvidia.
La ubicación era toda una declaración. El equipo podría haber captado el mismo dinero en San Francisco y responder a menos preguntas. Sin embargo, mantuvo la sede central en Alemania y abrió una segunda oficina en California.
Qué vende realmente
Tres cosas, ordenadas de mayor a menor visibilidad.
Modelos con pesos abiertos. Algunas versiones de FLUX se publican para que cualquiera pueda descargarlas y ejecutarlas. Los nombres pueden resultar confusos, así que conviene aclararlos: las versiones [dev] tienen pesos abiertos, es decir, el archivo del modelo entrenado es público, aunque la licencia restringe el uso comercial. [schnell], que significa rápido en alemán, es la opción verdaderamente permisiva. [pro] y [max] permanecen cerradas. La familia FLUX.2 abarca desde un modelo abierto de 32.000 millones de parámetros hasta versiones [klein] de 4.000 y 9.000 millones que necesitan apenas 13 GB de memoria gráfica. Eso las pone al alcance de un ordenador doméstico bien equipado.
Acceso de pago por imagen. Según la tarifa de la empresa de julio de 2026, los pequeños modelos [klein] parten de unos 0,014 dólares por imagen, aproximadamente 0,013 euros, y los niveles superiores arrancan en torno a 0,03 dólares por megapíxel generado. En el marketplace de Microsoft Azure, la anterior generación FLUX.1 figura a 40 dólares por cada 1.000 imágenes, mientras que FLUX.2 se factura por megapíxel. Para una pequeña empresa que produzca unos cientos de imágenes al mes, el coste equivale a unos cafés. Para una plataforma que genere millones, se convierte en un contrato importante.
Licencias empresariales y acuerdos con plataformas. Aquí está el dinero, aunque el consumidor no lo vea. Adobe Photoshop, Canva, Picsart, Burda, Krea y Deutsche Telekom trabajan con modelos FLUX. La información publicada en septiembre de 2025 e incorporada a los cálculos de Sacra situaba un contrato plurianual con Meta en unos 140 millones de dólares, mientras que el valor conjunto de los contratos con las grandes plataformas rondaría los 300 millones. Son estimaciones externas, no datos de la empresa.
El 23 de julio de 2026, la compañía anunció FLUX 3, un modelo entrenado con imágenes, vídeo y audio dentro de una sola arquitectura y ampliado para predecir acciones físicas. Se ofrece como FLUX 3 Video, Image, Action y Dev. Junto a él llegó FLUX-mimic, desarrollado con la empresa suiza de robótica mimic y que, según ambas compañías, ya se está probando en producción en Audi. La afirmación que habrá que comprobar es esta: una tarea de manipulación que antes requería 30 horas o más de demostraciones con robots podría ajustarse con solo 30 minutos de datos.
El dinero
El historial de financiación tiene una peculiaridad: una de las rondas se mantuvo en secreto.
- Ronda semilla, agosto de 2024: 31 millones de dólares, liderada por Andreessen Horowitz y con la participación de General Catalyst y Match VC
- Serie A: la segunda ronda institucional, liderada por Andreessen Horowitz, con BroadLight Capital, Creandum, Earlybird, General Catalyst, Northzone y Nvidia. No se anunció públicamente cuando se cerró y solo se conoció más adelante. La compañía no ha revelado el importe, pero los totales publicados apuntan a unos 120 millones de dólares
- Serie B, 1 de diciembre de 2025: 300 millones de dólares, con una valoración posterior a la entrada del nuevo capital de 3.250 millones, coliderada por Salesforce Ventures y AMP, y con la participación de Andreessen Horowitz, Nvidia y General Catalyst
En total, la empresa ha captado más de 450 millones de dólares.
Conviene manejar con cautela la cifra de ingresos. Sacra calcula unos 96 millones de dólares anualizados en agosto de 2025; es decir, proyecta durante doce meses los ingresos de un mes reciente. Se trata de una estimación externa elaborada a partir de información sobre contratos y modelos de cálculo, no de una cifra auditada, y la empresa no publica datos. Si la aproximación es correcta, una compañía de unas cien personas estaba cerca de ingresar un millón de dólares por empleado, una proporción que ayuda a explicar la valoración de 3.250 millones. Si no lo es, la valoración representa una apuesta por los modelos, no por el negocio. Ambas lecturas son posibles y ninguna puede resolverse desde fuera.
Los costes resultan más fáciles de entender. Entrenar modelos de imagen y vídeo exige mucha capacidad de computación, y el vídeo consume bastante más que la imagen. La empresa dispone de capacidad en Fráncfort y Virginia. Nvidia es a la vez proveedor y accionista, una doble condición que merece atención siempre que aparece en este sector.
Quién es el propietario y quién dirige la empresa
Fuera de la compañía nadie conoce su libro de accionistas, pero sí puede distinguirse su estructura general. Y contiene un detalle que suele pasar inadvertido.
Varios de sus mayores clientes también son accionistas. Adobe Ventures, Figma Ventures, Canva y T.Capital, el brazo inversor de Deutsche Telekom, aparecen en la lista de inversores publicada por la propia compañía. Por tanto, describir a Adobe y Canva como socios de plataforma solo cuenta la mitad de la historia: también poseen una participación en el proveedor del que dependen.
La situación tiene dos caras. Hace que esas relaciones sean más difíciles de romper que un contrato convencional, lo que reduce el riesgo de concentración de clientes. A la vez, unas pocas grandes plataformas tienen voz cuando Black Forest Labs decide qué construir y qué mantener abierto.
El capital estadounidense sigue marcando el ritmo. Andreessen Horowitz lideró la ronda semilla y la Serie A, además de participar en la Serie B. Salesforce Ventures y AMP colideraron esta última. Hay inversores europeos, la sueca Creandum, la alemana Earlybird, la nórdica Northzone y T.Capital desde Bonn, pero ninguno ha encabezado una ronda.
Un nombre recorre toda la historia. Anjney Midha lideró la ronda semilla como socio general de Andreessen Horowitz. A finales de 2025 dejó la firma para crear su propio fondo, AMP, y desde allí colideró la Serie B. La misma persona ha respaldado a la empresa en tres rondas y desde dos empleadores distintos.
Los fundadores conservan el control operativo y Robin Rombach ocupa el puesto de consejero delegado. En una compañía guiada por la investigación, esto importa más de lo habitual: el activo que podría salir por la puerta es el mismo que salió de Stability AI en 2024.
Las personas clave
Robin Rombach, cofundador y consejero delegado. Fue el primer autor del artículo sobre difusión latente que hizo viable la generación moderna de imágenes y más adelante dirigió investigación en Stability AI. Gracias a él, los inversores ven a este equipo como el heredero real de Stable Diffusion y no como una copia. Su manera de explicar públicamente la empresa es inusualmente concreta: la visión es la señal de mayor ancho de banda sobre el mundo físico, y una única arquitectura debe entrenarse a la vez con imágenes, vídeo, audio y acciones.
Patrick Esser, cofundador. Es coautor, junto a Rombach, del trabajo anterior sobre VQGAN para sintetizar imágenes de alta resolución, que la propia empresa identifica como el inicio de su trayectoria. Más adelante trabajó en Stability AI.
Andreas Blattmann, cofundador. Durante sus años en Múnich y Stability AI, trabajó para llevar la difusión latente de las imágenes fijas al vídeo, justo la dirección que ahora ha seguido la empresa con FLUX 3.
Dominik Lorenz, cofundador. Es el cuarto integrante del grupo de investigación original y participó en el mismo cuerpo de trabajo sobre el que se asienta el ecosistema abierto de generación de imágenes.
Ahí reside la singularidad: no es un equipo empresarial que contrató a investigadores. Los fundadores son los investigadores y, según la compañía, sus modelos se han descargado más de 500 millones de veces.
Anjney Midha, inversor y apoyo en el consejo. Respaldó a la compañía desde a16z y después desde su propio fondo, AMP. También mantiene una relación estrecha con Mistral. Para entender cómo un grupo reducido de personas influye en qué empresas europeas de IA consiguen crecer, es un buen punto de partida.
Puntos fuertes y puntos débiles
Punto fuerte. El modelo de doble licencia funciona: se ofrece suficiente de forma gratuita para que los desarrolladores construyan sobre la tecnología y se cobra por el resto. Las versiones abiertas en Hugging Face impulsan la adopción, la notoriedad y las mejoras aportadas sin coste, mientras que los niveles cerrados y los contratos con plataformas generan ingresos. Es la estrategia de Red Hat aplicada a los pesos de los modelos, y Black Forest Labs la ejecuta mejor que cualquier otro actor de imagen. La eficiencia del capital es realmente poco común: alrededor de cien personas, una posible tasa de ingresos de nueve cifras y modelos integrados en productos que utilizan cientos de millones de usuarios.
Puntos débiles. Son tres.
La generación de imágenes se está convirtiendo rápidamente en un producto indiferenciado. Cuando OpenAI, Google y Adobe la incluyen en suscripciones que la gente ya paga, deja de ser un producto independiente para convertirse en una función, y la presión sobre los precios llega después.
La cartera de clientes está concentrada y los socios pueden marcharse. xAI utilizó FLUX dentro de Grok, pero luego pasó a su propio modelo de imagen. Sifted informó en abril de 2025 de que la colaboración había terminado y señaló que no estaba claro en qué momento exacto ocurrió.
La ambición en vídeo y robótica también es cara. Dar el salto de la imagen al vídeo con sonido y, después, a la predicción de acciones multiplica los costes de computación justo cuando los márgenes de la generación de imágenes están bajo presión. FLUX 3 es una apuesta: subir a una categoría de mayor valor antes de que la inferior quede exprimida.
La perspectiva europea
Aquí es donde este perfil se diferencia del de una empresa estadounidense.
Disponibilidad y tratamiento. Se puede acceder a los modelos mediante la interfaz propia de la compañía y Microsoft Azure, con capacidad de computación en Fráncfort. Para un comprador europeo es un punto de partida, pero se trata de capacidad, no de una garantía. La empresa no publica un compromiso contractual de procesar los datos únicamente dentro de la UE, que es lo que realmente preguntaría un responsable de cumplimiento.
Los pesos abiertos cambian el marco de cumplimiento. Según la Ley de IA de la UE, los proveedores de modelos de IA de uso general deben cumplir obligaciones de documentación. Los modelos publicados con una licencia verdaderamente libre y abierta quedan exentos de algunas de ellas, aunque siguen sujetos a las normas de derechos de autor y deben publicar un resumen del contenido utilizado para el entrenamiento. Black Forest Labs mantiene una página pública con información sobre sus datos de entrenamiento. Determinar si satisface todas las interpretaciones de la ley corresponde a los juristas. En cualquier caso, el rumbo es inusualmente transparente para este sector.
Una herencia cuyo coste nadie puede calcular del todo. El trabajo anterior de los fundadores forma parte de los litigios sobre derechos de autor de la primera oleada de generación de imágenes, incluidos los casos presentados contra Stability AI en Estados Unidos y Reino Unido. Son demandas contra Stability, no contra Black Forest Labs, y la diferencia es importante. Aun así, quien compra modelos de imagen en Europa entra en un terreno jurídico todavía incierto. La página de transparencia parece escrita por una empresa plenamente consciente de ello.
Y es un proveedor alemán para la industria europea. Deutsche Telekom es cliente e inversor. Burda prueba FLUX 3. Audi ensaya el modelo de robótica. Es una posición más limitada que conquistar una aplicación de chat para consumidores, pero también más fácil de defender.
Qué habrá que observar
Tres cuestiones lo bastante concretas como para comprobarlas.
¿Llegará realmente este año la versión de FLUX 3 con pesos abiertos? El anuncio prometía versiones más rápidas y con pesos abiertos para más adelante en 2026. Si se retrasa o llega recortada, el equilibrio estará desplazándose de la comunidad hacia las empresas, lo que cambiaría la naturaleza de Black Forest Labs.
¿Se convertirá la prueba de Audi en un contrato? La robótica es la razón de ser de la arquitectura de FLUX 3. Un despliegue de producción con nombre y volúmenes confirmaría la apuesta. Que tras el anuncio del lanzamiento siga sin haber noticias apuntaría en sentido contrario.
¿De dónde vendrá la próxima ronda? Hasta ahora, todas han estado lideradas desde Estados Unidos. Una ronda de crecimiento encabezada desde Europa sería una señal real de que el continente puede financiar a sus propios campeones. Si vuelve a liderarla una firma estadounidense, la respuesta seguirá siendo que no.
Fuentes
- Black Forest Labs: anuncio de FLUX 3 (23 de julio de 2026, comunicado de prensa de la empresa)
- Black Forest Labs: sentar las bases de la inteligencia visual, nuestra Serie B de 300 millones de dólares (1 de diciembre de 2025)
- Black Forest Labs: información sobre los datos de entrenamiento
- Black Forest Labs: precios (precios consultados en julio de 2026)
- Sacra: ingresos, valoración y financiación de Black Forest Labs (los ingresos y valores de contratos son estimaciones de Sacra)
- Sifted: la xAI de Elon Musk ya no trabaja con la empresa alemana Black Forest Labs (abril de 2025)
- Tech.eu: Helsing capta una Serie E de 1.800 millones de dólares con una valoración de 18.000 millones (13 de julio de 2026)
- Forbes: investigadores clave de Stable Diffusion abandonan Stability AI (20 de marzo de 2024)
El problema de la IA europea no es la Ley de IA, sino el segundo cheque
Cada vez que una empresa europea de IA aparece en las noticias, alguien culpa a Bruselas. Los datos cuentan algo más incómodo: el dinero existe, pero termina en unas pocas compañías. Los frenos son financieros, no tecnológicos.
